抽丝剥茧，触摸时代

　　――《两次全球大危机的比较研究》读后感

　　作者：郑直青年

　　智慧青年/正直青年

　　我的前任班长/她的现任学长/你未来的纸短情长

　　小编语："听友人说"的又一篇约稿，听理工科大佬说经济会是什么感觉呢？大概就是扑面而来的大标题、小标题、连续箭头吧？条理清楚，逻辑缜密，你想知道他用了多少个"因此"么？

　　现在看来"听友人说"这个名字起得还挺好，关注点不同，感受也不同，"说"出来的东西就更不同。我写不出这样的文章，但是我的友人可以呀！你愿意和我们一起碰撞出点火花么？"听友人说"一直在等你哟！

　　作为一个理工科出身的同学， 平常会看新闻， 对于新闻中出现的"降杠杆","去库存"等经济术语十分陌生，但同时隐隐地觉得这些词语一定会以某种方式影响自己的生活，并且这个影响机会非常巨大。在一个偶然的机会，看到了刘鹤的著作《两次全球大危机的比较研究》。刘鹤， 是在十九大之后的副总理，频频出现在新闻报道中。作为学者型的官员，当下的施政逻辑一定可以在他之前的著作中看到端倪，找到源头。因此，在一个经常光顾的旧书网上下单了九五品。

　　读完之后，一个很明显的感觉就是，当前的高层对于经济形势和经济风险保持了非常清晰的认识，并基于此出台了一些政策。因此我的读书重点就变得很简单， 从书中所谈的理论中找到与当前政策的契合点。

　　1. 内容概览

　　本书成书于2011年， 作者刘鹤时任中央财经领导小组办公室主任，国家发改委副主任。 十九大之后地位上升明显，作为分管经济工作的副总理、央企改革领导小组组长、 中小企业发展工作领导小组组长，对于当前经济具有很大影响力，他的观点很大程度也能代表高层的看法， 因此当下的政策的制订和施行必然能从其著作中找到痕迹。

　　一般领导干部通常会在退休之后才著书立说， 在任的高级领导著书的并不多，所以这本著作就显得比较特别了。

　　本书分为了七个部分，七个部分分别由国内财政、金融机构顶级的经济专家组成研究小组执笔，参与编写的专家来自人民银行、银监会、社科院、国开行、北大等机构，最后再由中央财经领导小组办公室对七个部分的内容进行整合。

　　"两次全球大危机"指的是1929年美国的经济大萧条和2008年的经济危机，前者通过罗斯福新政得以解决，后者通过全球国家携手进行经济刺激得以度过。今年是2008年经济危机后的第十个年头，今年似乎也是多事之秋：贸易战，贸易保护主义，新兴市场国家（阿根廷，土耳其，巴西等国）的货币贬值……以史为鉴， 希望在阅读历史中，找到未来的出口。

　　本书的第一部分从整体角度，对两次危机的财政、金融、人口、经济发展等多个维度进行比较和分析；第二到第五部分， 分别对经济金融、货币金融、金融监管、国际政治等方面进行分析和比较， 详细解释不同维度中两次危机的产生原因，应对过程；第六部分，从宏观层面，呈现全球经济学家对两次危机的看法，并对危机产生的原因进行解释； 第七部分，从微观的角度，如实体经济，产业结构等层面来解析经济危机， 并指出我国当前所面临的金融风险和隐忧，寻求应对之策。

　　这几个部分，包含的内容非常多， 也有各种各样的观点， 从我理解的角度， 对书中的关键内容分成了这三个点。

　　? 经济危机产生的原因：

　　1929大萧条： 产能过剩，导致产品不能很好的被市场消化->利润率下滑， 资本进入股市，投机高涨 - >货币量化宽松->负债率提升->美联储为了抑制物价，货币紧缩- >资金链断裂

　　2008经济危机： 次贷盛行，杠杆率过高->负债人无力偿还房贷->出现资金链条的断裂->金融危机之后，影响实体经济->出现经济危机。

　　? 经济危机的应对：

　　1929大萧条：罗斯福新政， 基础设施建设，二战导致需求大增，消化过剩产能

　　2008经济危机： 全球联手，进行全球层面的经济刺激， 中国是4万亿救市，美国是7600亿美元的救市，同时降息。

　　? 经济危机产生的影响：

　　1929年大萧条：二战之后，权利格局从英国转移到美国

　　2008年经济危机：危机之后，新兴市场国家对于经济贡献率增大， 影响力也逐渐增大。世界的重心，从G7向G20转变， 世界政治格局慢慢调整。

　　2. 书中结论对当前政策支撑

　　书中涉及了很多的内容， 笔者能力有限，从当下比较热门的概念，(www.lieshai.com) 如人类命运共同体、 实体经济发展、去杠杆与这本书相关的契合点进行一些说明。

　　2.1 全球危机与人类命运共同体

　　"人类命运共同体" 首次提出是在2012年，中国共产党第十八次全国代表大会报告向世界郑重宣告：合作共赢，就是要倡导人类命运共同体意识，在追求本国利益时兼顾他国合理关切，在谋求本国发展中促进各国共同发展，建立更加平等均衡的新型全球发展伙伴关系，同舟共济，权责共担，增进人类共同利益。

　　之后在各种国际场合，我国都在将这个概念向世界推广， 对于这个概念的内涵和外延也在进行着更加明确的解读。

　　2013年9月和10月由中国国家主席习近平分别提出建设"新丝绸之路经济带"和"21世纪海上丝绸之路"的合作倡议；一带一路开始持续推进；

　　2013年，原财政部副部长李勇当选联合国工业发展组织总干事；

　　2015年，柳惠国际民航组织（International Civil Aviation Organization,ICAO）秘书长；

　　2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）主席拉加德宣布将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子；

　　2016年，G20 在杭州举办；

　　2017年，中国就任金砖五国主席国；

　　十八大之后， 中国在国际舞台上的影响力越来越大，并且从官媒的报道来看， 中国也谋求在世界上有更多的发言权和影响力，积极参与全球治理。 为什么在十八大之后会出现这种如此明显的变化？

　　在本书中提到了一个观点：危机具有强烈的再分配效应。也就是说，经济危机的出现，会导致大国实力的转移和经济秩序的重大变化。

　　大萧条之后，头号工业强国的美国，在世界上开始成为了主导世界的超级大国。联合国、国际货币基金组织、世界银行也在美国主导下建立。 美国在全球建立了强大的军事、政治、经济、金融影响力。由于英美本身具有相同的文化，整个实力的转移过程相对平稳， 没有发生剧烈的冲突， 曾经的大英帝国服服帖帖的成为了五月花清教徒的小弟。

　　大萧条之前的1900年，美国占世界GDP的比重为22%,大萧条之后的1940年， 美国占据了全球GDP的35%.之后随着电子计算机技术的发展，美国独领风骚， 经济比重在世界占比持续扩张，在1960年左右，一度达到了40%.

　　对于40%占比你可能没有概念，我们举个例子：2017年，华东地区（上海，江苏，浙江，安徽，山东，江西，福建）这些省市的GDP之和占全国的总量为36%. 想象一下， 华东地区每一个省市在经济和政治层面影响力本身就比较大， 如果这个地区捆绑起来，对于国家的影响力会有多大， 对于其他地区的压迫感会有多大？

　　随着全球经济的发展， 美国在世界GDP的占比持续降低， 在2008年之后基本维持在22%左右， 但是体量依然非常庞大。

　　在2008年经济危机中，以我国为代表的新兴市场国家，GDP增速很快， 在世界GDP占比也在持续增加， 2017年达到15%.新兴市场国家，以金砖四国为例，2000年占比7%,  2015年占比22%,2015年基本与一个美国经济体量差不多。同时，新兴市场国家经济增速很快， 08年经济危机之后，增速比发达国家多出来3%~4%, 对于世界经济的贡献了强有力的支撑。

　　经济的增长，必然带来了谋求话语权的增长， 也渴望参与到全球治理中来，不断扩大全球影响力。

　　参与全球治理， 不仅需要经济实力作为背景支撑，同时需要先进的理念， 而命运共同体，用包容征服世界。

　　基辛格指出：世界每隔百年会出现一个新的全球大国， 按照基辛格的说法，美国是二战之后出现的超级大国， 从二战之后的百年时间中， 将会出现新的全球大国。中国会不会是这个全球大国？

　　2.2 实体经济是解决经济危机的一剂良方

　　今年11月1日， 高层领导开了一次民营企业座谈会， 主题很明确，就是给民营企业打一剂强心针。民营经济占据了实体经济很重要的一部分，有个"56789"的说法：民营经济对国家财政收入的贡献占比超过50%;GDP和固定资产投资、对外直接投资占比均超过60%;企业技术创新和新产品占比超过70%;城镇就业占比超过了80%;对新增就业的占比贡献超过90%.对稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面非公有制经济都做出了突出贡献。民营经济是实体经济的一个重要突破口。

　　最近几年提出的促进经济的概念尤其多，"双创"、"军民融合"、"供给侧改革",这些新的词语无一不代表了对实体经济的渴望。

　　刘鹤任职的国有企业改革领导小组， 民营企业工作领导小组，全部是为了促进实体经济发展，解决真正认真发展实体经济的企业的困难。而之前的P2P爆仓， 也就是向所谓的过度金融创新，虚拟经济say NO.

　　为什么要这么干？在书中找到了答案。

　　书中提到这样一个链条：技术进步- >新兴产业快速发展->经济繁荣->财富积累->经济转型不及时，没有新的经济增长点，新累积的财富无法投入未来的潜力行业，只能在金融系统中"钱生钱"->房地产，股票产生泡沫->金融结构性风险，监管不力，金融机构通过衍生品盈利并转移风险->资产泡沫破裂，金融机构破产->实体经济受损，产出减少，失业率增加->社会不稳定。

　　我们现在处于一个微妙的环节中。

　　当前经济下行压力比较大，实体经济收益不高，大部分人把钱投到了股市、房市中去， 而这些狂热的背后，隐藏了巨大的风险， 很多钱没有真正产生新的价值，尤以房地产最为严重，一个房子，单纯只是供需关系的变化，使得价值不断攀升， 看似繁荣的经济背后隐藏了巨大的风险， 一旦实体经济衰退， 所有的繁荣都将坍塌。

　　去年，在出台严格的限购令之前，几乎全国各地，无论男女老少，各行各业， 所有人有一个共识，认为房价一定会继续涨。每一个人都在想尽办法狂热地买房。房子价格也持续攀升， 四个一线城市的房地产可以买下美国， 这是非常不正常的现象， 狂热的背后必然隐藏着巨大的危机， 当然，作为个体肯定有很多的机会获利， 但是对于整个国家而言， 这无疑是荒谬的。

　　美国的次贷危机也是从房地产开始的， 美国的房地产市场价格，从2001年到2007年，每年房价以10%的速率在增长，04年布什曾经说过"任何一个家庭搬到自己的房子都会觉得美国比其他国家强";股市从03年的3700点涨到了07年的6800点，但是制造业比重却从22%降到了10%,资本持续流入股市和房地产，之后出现了经济危机。

　　这个链条中关键的一环就在于，经济增长， 如果没有实体经济的良好增长， 收益率大于房地产和股市， 资金就不会从股市和房地产中流出（除非是限购限售的强制政策）。

　　因此实体经济发展是破除一切困境的关键点和着力点。

　　2.3 去杠杆 防范系统风险

　　城市负债率太高，国务院叫停部分城市的地铁修建计划；

　　负载差不多天津一年GDP的渤海钢铁破产重组；

　　联通混改，引入腾讯解决负债率过高；

　　部分基层老师领不到工资，就在于县财政负责太高；

　　为啥降低负债率？

　　原因就是负债率太高会出现银行无法把钱进行回收，银行无以为继，进而出现金融危机。

　　次贷危机发生之前，美国联邦政府负债率达到GDP的370%,目前中国地方债240%,负债率远远超过税收能力。

　　我们的债务危机到底有多严重？今年年初，人大财经委副主任委员贺铿在北京参加某论坛时，谈及地方政府债务时称，中国的地方债大概是40万亿，40万亿是什么概念，去 年我国的GDP约为82亿元人民币，全年财政收入约17万亿，也就是说地方政府的负债额已经超过了全国年财政收入的两倍。如此庞大的债务地方政府要如何偿还，不用说本金了，债务利息支出都有很大的压力。

　　偿还不了，风险很大。

　　3.总结

　　书中涉及的内容很多，很多知识只是一知半解，管中窥豹。但还是强行阅读下来，希望通过这本书，了解到当下经济困境，和一些根据历史已有的危机进行的验证。

　　当前，伴随着全球贸易保护主义抬头，美国针对各国征收关税，美联储加息，美中之间贸易战， 全球新兴市场国家货币贬值；内部经济增长乏力，房地产泡沫。

　　2018年甚至今后的几年，看起来并不好过。

　　对于个人而言，无力改变这些， 但是希望能够通过阅读能够明白一些运行的规则，对大环境保持敏锐，能够尽量去看懂世界的变化，如果能在这变化中，作出一些顺应时代的选择，小日子就不会过于艰难。